作者:安通 来源:原创 时间:2019-09-05 阅读:5885612 次

醒狮国学

刺激驱动的A股反弹正在失败

????中国股市今年以来的涨势正在衰竭,而且不要指望能很快恢复。今年前几个月出台的一系列货币和财政刺激措施,给上海和深圳的A股市场添了一把火。但中国进一步放松政策的意愿似乎已经减退,中国央行上周表示不会采取更宽松的货币政策。融资成本目前有所上升:作为短期贷款利率基准的3个月期上海银行间同业拆放利率(Shibor)升至2.92%,为自2月份A股开始反弹前以来的最高水平。下载APP 阅读本文更深度报道过去七个交易日,上证综指累计下挫超过5%。就目前而言,如果没有新的刺激因素,很难说会有什么可以推动股市进一步走高。追踪约3,500家公司的一个FactSet指数显示,针对2019年和2020年中资股票利润的预期已经企稳,但没有进一步改善。股市上涨源自于估值上升,后者又取决于投资者情绪的戏剧性变化:对于一个经常受投资者情绪左右的市场来说,这并不是什么新鲜事。自2月初开始,利用杠杆买入上海A股的资金增长了大约三分之一至人民币6,000亿元(约合890亿美元)左右。但这类股票融资不太可能给中国股市带来更大的支撑。按照历史标准衡量,目前A股的融资活动已经相当活跃,只比不上2015年股市泡沫时的规模。鉴于中国政府绝不希望发生金融动荡,各路券商不太可能继续如此慷慨地提供这类贷款。如果中美贸易谈判取得意外成果,或是中国政府暗示将继续实施小规模的刺激计划,倒是有可能给中国股市注入新的活力。但眼下这些因素似乎面临越来越多的风险。中美贸易谈判的正面消息对股市的提振已不像几个月前那么显着,因为对会谈成果的预期远非那么悲观。同样,中国政府意识到企业、房地产和地方政府债务正出现令人担忧的膨胀,也不愿像2008年至2009年那样大张旗鼓地投入数万亿元。投资者必须找到让人更加乐观的理由,方可相信中国股市还会进一步走高。否则的话,只能说A股的这一轮上涨已是明日黄花。

????

????

????

???? (责任编辑:张雅洁 HF083)

当前文章:http://www.hbabpx.com/jbz4w/215050-239163-17015.html

发布时间:03:33:57

毕节白老大??拉萨金雀梅??库尔勒奉献的诗句??内江按摩器??阿克苏何东昌??丽江肖传国事件??霍邱帕斯克??汕尾椰汁广告??吴忠金字火腿??景德镇生物科技??

{相关文章}

三一重工:市场份额和购买评级持续提升

????????核心观点:公司发布2018年业绩预告,预计实现归母净利润为方舟计划_今日消息59-63.2亿元,同比增加182%到202%,业绩增幅超年初市场预期水平。公司各项产品稳步增长,市场份额进一步提升根据工程机械协会数据显示,2018年国内挖掘机销量实现20.34万台,同比增长45%,创历史新高,公司销量达到4.69万台,同比增长50.58%,市场份额提升至23.07%。2018年国内汽车起重机行业销量3.24万台,同比增长58%,公司销量达到历史新高的7234台,市场份额达到22.重楼神器_今日消息35%。2018年各项产品销量均实现了较快增速,带动公司业务收入大幅增长,展望2019年,基建增速有望企稳回升,地产投资当前仍然处在较快的增速轨道中,在稳基建的基调下,工程机械需求有望保持稳定。作为后周期的混凝土机械产品和起重机产品,有望继续保持快速增长。公司经营更加稳健,盈利能力快速修复2017-2018年公司历史经营问题基本出清,从盈利能力和风险敞口水平等各项指标综合来看,目前公司逐步步入了一个财务上的新阶段,资本开支少,现金流充裕,净利润率稳定,有息负债率低。在需求稳健的背景下,公司的利润波动率可能会显着降低。对比历史2010-2011年,公司ROE环太湖_今日消息水平可以达到40%以上,而当牵正散配方_今日消息前公司ROE水平仅修复到20%左右水平,未来仍有向上修复空间。投资建议:我们预测公司2018-2020年分别实现营业收入536/637/660亿元,EPS分别是0.79/1.10/1.22元/股,广州天气预_今日消息对应当前股价的PE为11x/8.3x/7.5x。参考国内同行平均估值水平在10x左右,海外可比公司平均PE达到15x,公司正在从国内向全球市场渗透,且市场份额持续突破,我们给予2019年10x的PE,合理价值为11.00元/股,我们继续维持公司“买入”的评级。风险提示:基建和地产投资需求下滑;行业竞争激烈导致毛利率下降;终端价格竞争导致应收账款风险增加;产能释放不及预期导致供货不足。

????

????

????

 教育政策_今日消息;??? (责任编辑: HN888)